有关商量的结论许多支持70%左右的投资收入来自资金配备

“资产配置”早已不是投资界的新鲜话题,然而近年来欧美市场开始高频次地提及“多资产交易”。尽管金融资产日益丰富,针对中国市场,主流的投资产品依旧局限于股市、房地产等。哪些金融产品也值得关注?多资产交易的优势在哪?

跨资产配置:盈利提高21.7%

股市投资常有建议,“鸡蛋不能放在一个篮子里”,相应地,大多数股民的选择是投资不同行业的股票。然而在实际投资中,行业分析并不能替代跨资产配置的作用。

除了股票,有经验的投资银行、经纪商等机构会高比例配置期货、期权、外汇、贵金属、债券等其他金融产品。中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼介绍,美国学者的研究表明:投资收益的91%由资产配置决定。国内市场有效性不及美国市场,相关研究的结论大多支持70%左右的投资收益来自资产配置。相关研究显示,资产配置最丰富的机构盈利率44%,亏损率56%。相比之下,单一配置的机构当季度亏损78%,盈利率仅22.3%。

构造多资产投资组合,可以有效地降低除市场风险以外的各种非系统性风险
。通常来看,高净值投资客户对于股票的配资比例不超过40%,规避了单一资本市场所带来的高风险。并且由于交易机制不同,不同资产直接能够实现流动性的互补。例如外汇、黄金市场支持24小时交易,一些投资产品能够实现T+0机制,这也为跨资产配资的优势提供了基础。

跨地区配置:动态规避市场风险

QDII、QFII政策的推动带来了中国A股市场与国外市场的资本流通,中国投资者跨地区资产配置也相应拥有更多途径。

《南开经济研究》2014年第五期有研究指出,以中国内地、香港、美国地区为样本,国际间的动态投资战略在十多年的时期中累积收益率超过了
100%, 最高时的累积收益率超过了
250%。相比之下,单一市场、静态投资所带来的收益率仅为50%。

同一地区的投资,即便在分散资产配置的情况下,也会因同一地区资产之间的关联性而带来系统性损失。今年9月,A股大盘持续呈箱体震荡,基金、私募都受到重创,出现分级基金下折潮,私募基金发行遇冷。因此同一地区即便互为替代的金融产品,在经济宏观形势影响下也存在加剧风险的可能。

离岸财富管理账户可以有效规避境内法律和政策变化带来的风险,提高资金自由调配的可能性;其次,通过离岸账户,金融资本得以追求跨地区最佳投资配置,这也是全球经济金融一体化进程的必然趋势。

今年9月入驻中国市场,丹麦盛宝银行Saxo
Bank是一家以在线投资为优势的多资产交易投资银行。使用统一账户,用户能在盛宝银行多资产交易平台上获取全球外汇、股票、期货期权等产品。团队在客户投资策略、资金流动性方面提供全面的后台业务解决方案。

跨资产、跨地区资产配置具有诸多优势,相应也为投资者的专业水平提出了更高要求。全球投资市场上,机构投资者凭借专业度和投资工具方面的优势已成为主流。

中国的投资政策日趋开放,QDII2(合格境内个人投资者境外投资)试点呼之欲出,中国投资者将拥有更丰富的多资产配置权限和渠道。在全球金融一体化的局势中,选择优秀的机构投资者,是跨资产、跨地区投资的重要渠道之一。

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